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　　招商证券发布研究报告称，在政策引导和投资环境影响下，截至二季度末，人身险和财产险公司的股票余额为3.07万亿，上半年净增加6406亿，其中Q2单季净增加2513亿，占比进一步提升至8.8%再创近年新高；证券投资基金余额为1.66万亿，上半年净减少183亿，其中Q2单季净增加106亿，占比持续下滑至4.8%为近年最低水平，预计是新会计准则实施后，基金只能计入以公允价值计量且其变动进入当期损益的科目，市场波动对利润表的影响较大；长期股权投资余额为2.75万亿，上半年净增加2874亿，其中Q2单季净增加140亿，占比7.9%基本稳定。

　　招商证券表示，二季度保险公司资金运用规模稳健增长，债券和股票占比再创新高，哑铃型配置结构更加突出。保险资金入市步伐持续加快，一方面在于政策面为中长期资金打通了配置路径，另一方面则是在低利率和“资产荒”背景下保险公司长钱长投的内在需求持续扩大，新会计准则更是进一步重塑权益投资行为。延续此前判断，预计2025年保险业资金运用余额有望实现两位数以上的增长，权益配置比例预计将谨慎提升，长久期债券依然是保险公司重要的收益压舱石。

　　4月国家金融监管总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，明确将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%；5月金融监管总局局长李云泽表示，将保险公司股票投资风险因子进一步调降10%；7月财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，将净资产收益率考核方式调整为当年度指标(30%权重)+3年周期指标(50%权重)+5年周期指标(20%权重)相结合，以推动完善长周期考核机制，多措并举支持稳定和活跃资本市场。

　　在政策引导和投资环境影响下，截至二季度末人身险和财产险公司的股票余额为3.07万亿，上半年净增加6406亿，其中Q2单季净增加2513亿，占比进一步提升至8.8%再创近年新高；证券投资基金余额为1.66万亿，上半年净减少183亿，其中Q2单季净增加106亿，占比持续下滑至4.8%为近年最低水平，预计是新会计准则实施后，基金只能计入以公允价值计量且其变动进入当期损益的科目，市场波动对利润表的影响较大；长期股权投资余额为2.75万亿，上半年净增加2874亿，其中Q2单季净增加140亿，占比7.9%基本稳定。