OD体育,OD体育官方网站,OD体育APP下载可以发现，在2015年四季度及以前，普通股票型基金数量最多，其他类型基金数量较少；2015年末至2018年间，由于股票市场不景气，仓位较为灵活的灵活配置型基金数量增长较快；2019年至2021年末，随着股票市场持续上涨，仓位较高的普通股票型基金和偏股混合型基金数量增长较快。2022年以来，由于我国权益市场表现波动较大，普通股票型基金和偏股混合型基金数量增速有所放缓，灵活配置型基金数量连续十七个季度出现负增长。2025三季度以来，市场情绪较好，主动权益基金数量增速所有回升。

　　可以发现，在2018年及以前主动偏股型基金（普通股票型基金+偏股混合型基金）的规模并没有发生较大变化，主要是从2019年到2021年末随着股票市场持续上涨，迎来了大幅增长，规模增长了两倍多。在2014年及以前灵活配置型基金的规模都比较小，主要在2015年牛市中有跳跃式增长，但很快回落；2019至2021年，灵活配置型基金和平衡混合型基金的规模同样大幅增长，规模增长了接近一倍。2022至2025年二季度，由于A股市场整体波动较大、各行业主题轮动速度加剧，导致各类型权益基金规模均出现不同程度下滑。2025三季度以来，在市场上涨的带动下主动权益基金规模所有回升。

　　在重仓股数量方面，2025四季度，主动权益类基金重仓股总数量较上季度显著上升，本季度达到2800只。可以发现，2016年及以前，主动权益类基金的重仓股总数量逐年增加，最高超过1900多只；2017年，主动权益类基金的重仓股总数量迅速减小；2018年后，主动权益类基金的重仓股总数量整体变化不大，基本维持在1400只左右；2021年以来重仓股数量再度增加，2023年四季度持续刷新至历史最高水平。2025年四季度再次回升接近2023年四季度的数量。

　　在重仓股行业配置方面，主动权益类基金行业配置在电子行业超过20%，在通信、医药、电力设备及新能源、有色金属等行业上的配置权重相对较高。2025年四季度相比于三季度，主动权益类基金的加仓方向主要包括有色金属（上升2.12个百分点）、通信（上升1.84个百分点）、基础化工（上升1.27个百分点）、非银行金融（上升1.11个百分点）以及机械（上升0.64个百分点）；减仓较为明显的行业包括医药（下降1.90个百分点）、传媒（下降1.56个百分点）、计算机（下降1.42个百分点）、电子（下降1.23个百分点）以及商贸零售（下降0.87个百分点）；电子行业依然是权重最高的配置方向之一，但该行业的配置相对上季度略有回调，下降1.23个百分点，持仓占比为20.73%。

　　考虑到重仓股信息并不完整，非重仓股可能也会影响到基金的行业配置信息。因此，我们利用重仓股补全法，在保证准确度的同时兼顾时效性，可以作为公募基金配置偏好分析的有效工具。具体的，重仓股补全法，即在证监会行业配置约束下，利用上期持仓股票和全市场其他股票补全本期行业配置缺失的部分，模拟本期全部持仓，进而估计基金的中信行业配置信息。其中，在Q1（或Q3）节点使用的是上期的年报（或半年报）的线）节点使用的是上期的Q1（或Q3）的模拟持仓信息。该方法前提假设条件为基金经理配置偏好具有延续性，其管理的基金在前后期非重仓股的行业配置比例不变。